|
公司理财练习题C 一、名词解释 可分散风险：
资本成本： 风险报酬：
营业现金流量：
二、判断正误 1、合伙制企业不须交纳个人所得税。 2、资本成本是企业融资决策的核心问题。 3、在市场利率为8%时，今天的487元和10年后的1000元价值相等。 4、发行优先股可以改变公司的资本结构。 5、投资风险报酬的大小在一定程度上只与证券资产所含的非系统风险的大小相关联，而与系统风险无关。 三、计算题 1、某人于今年初从银行借款10000元，从明年年初开始每年还本付息1200元，连续10年还清。此人借款的利息率是多少？（保留到小数点后4位） 2、某公司的β为1.55，无风险收益率为10%，市场组合的期望收益率为13%。目前公司支付的每股股利为2美元，投资者预期未来几年公司的年股利增长率为8%。 1）该股票期望收益率为多少？（保留到小数点后4位） 2）在1）确定的收益率下，该股票每股市价是多少？（保留整数） 3）若β变为0.90，则期望的收益率和每股市价又是多少？ 3、公司目前的资本结构为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股全部发行在外，目前市场价每股300元。债务利息10%，所得税率33%。公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案： 甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4配1，每股股价200元，配发一万股； 乙：向银行贷款200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。 根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到800万元，变动成本率为50%，固定成本180万元。求： 1）两方案的每股利润无差别点。 2）哪种方案为较优方案。
四、问答题 1、简述财务杠杆的基本原理。 2、如何理解股东财富最大化是企业的经营目标。 3、分析企业普通股融资的利弊。 4、证券市场线的走势受那些因素的影响？ | 
