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公司理财练习题A答案 一、名词解释 1、货币的时间价值：是指资金经理一定时间的投资和再投资后所增加的价值。是随着时间的推移，货币所发生的增殖。 2、流动资产：是指一年内可以变现的资产，包括现金和有价证券、应收账款和存货。 3、资产负债率：是企业负债总额与资产总额的比率，它表明在企业资产总额中债权人提供的资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。它与企业的偿债能力成反比。 4、风险报酬：是指进行风险性投资而获得的超过货币时间价值的额外报酬。 5、资本结构：指企业各种资本的构成及其比例关系，是企业债务资本与权益资本的比率关系。 二、问答题 1、应收账款的事前管理包括那些内容 答：包括两个方面： 一是评价客户信用。主要是通过各种信息渠道进行顾客信用的评价。 二是指定信用条件，包括规定信用期限、折扣期限和现金折扣三个方面。 信用期限，是企业为客户规定的最长的付款期限。 折扣期限是企业为客户规定的提前付款可以打折的期限。 现金折扣：是对提前付款的顾客所打的折扣。 2、投资项目的现金流由几个部分构成？每个部分包括哪些具体内容？ 答：项目投资的现金流量由以下三部分构成： 第一部分：初始现金流量，指开始投资时发生的现金流量。包括： （1）固定资产上的投资：固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本。 （2）流动资产上的投资 （3）其他投资费用 （4）原有固定资产的变价收入。 第二部分：营业现金流量，指项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营而带来的现金流入与流出的数量。一般按年计算。 现金流出=营业现金支出+交纳的税金 年净现金流量（NCF）=年营业收入-付现成本-所得税
=净利润+折旧
第三部分：终结现金流量，投资项目完结时所发生的现金流量。 （1）固定资产的残值收入或变价收入。 （2）原垫支在各种流动资产上的资金的收回。 （3）停止使用的土地的变价收入。 （4）为结束项目而发生的各种清理费用 3、债券的价值由什么决定？为什么？ 答：债券的价值是指债券的市场价格，它由以下四个因素决定： （1）债券面额，与发行价格成正比； （2）息票率，与发行价格成正比； （3）市场利率，与发行价格成反比； （4）债券期限，与发行价格成反比。 4、公司制企业的特点有哪些？ 答：公司是能独立享有权利和承担责任的法律主体。 1）有限责任和永续存在的特征，使得公司能够历经数代而无需重组。 2）具有重要的筹资能力。 3）所有权可以独立存在。 4）公司所有权可以发生变化，但公司不会发生重组成本，也不会破坏公司控制权结构的稳定性。 5）要缴纳两种所得税，所以成本较高。 6）具有管理问题，如代理问题、集体行为、搭便车问题等。 5、企业的主营业务利润由几个部分构成，各个组成部分又包含什么内容？ 答：主营业务利润是企业从事基本生产经营活动取得的利润，是营业利润的主要组成部分，对工业企业来说，其主营业务利润即产品销售利润。 主营业务利润=产品销售净收入-产品销售成本-产品销售费用-产品销售税金及附加 产品销售净收入=产品销售收入-销售退回-销售折让-销售折扣 产品销售成本指已出售产品的实际生产成本。 产品销售费用指企业在销售产品、自制半成品和提供劳务过程中发生的，应由企业负担的各项费用及专设销售机构的经营费用。 产品销售税金及附加包括增值税、营业税、城市维护建设税以及资源税、教育费附加等。 三、计算题 1、在一项合约中，你可以有两种选择：1）从现在起的6年后收到25000元； 2）从现在起的12年后收到50000元。在年利率为多少时两种选择对你而言没有区别？（保留到小数点后4位） 解： 则： 查复利终值系数表可知： 用插值法可得： 2、公司目前的资本结构为长期资本总额600万元，其中债务200万元，普通股股本400万元，每股面值100元，4万股全部发行在外，目前市场价每股300元。债务利息10%，所得税率33%。公司欲追加筹资200万元，有两筹资方案： 甲：全部发行普通股，向现有股东配股，4配1，每股股价200元，配发一万股； 乙：向银行贷款200万元，因风险增加银行要求的利息率为15%。 根据会计人员的测算，追加筹资后销售额可望达到800万元，变动成本率为50%，固定成本180万元。求 1）两方案的每股利润无差别点。2）哪种方案为较优方案。 解：1）
2）
∴资本结构中负债比重高的方案即乙方案为较优方案。
3、某公司的损益表如下（单位：万元）： 销售额
1200
利息费用
20 变动成本
900
税前利润
80 固定成本
200
所得税
40 息税前利润
100
净利润
40 求：1）在这一产出水平上，经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆各是多少？
2）如果销售额增加20%，税前利润和净利润分别增加多少？
解： ） 则： 所以，净利润的增加额为30万元，税前利润的增加额为60万元。 4、现借入年利率为14%的四年期贷款10000元，此项贷款在四年内等额还清。
1）为在四年内分期还清次项贷款，每年应偿还多少（近似到整数）？
2）在每一笔偿付中，本金额和利息额各是多少（保留到整数位）？
解：
2）在每一笔偿付额中，本金和利息的数额见下表：
| 分期偿付额 | 年利息额 | 本金偿付额 | 年末未偿付额 | 0 1 2 3 4 | 3432 3432 3432 3432 | 1400 1116 791 421 | 2032 2316 2641 3011 | 10000 7968 5652 3011 0 |
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